基本上免费的网络平台如微信在农历年假期已取代32%的短信，引致电讯业短信业务在几天内几个亿的下降。
比如美国的底特律城市都破产了。记者：当前，地方政府对负债存在哪些认识上的误区？厉以宁：目前，地方政府负债分三种形式：第一种是银行信贷
这里关键是要考虑三个问题：一是借的钱有什么用，二是能不能让这些钱真正用到实处，三是借的钱怎么还。既然地方债客观存在，面对地方债今后怎么办？首先要符合法律。农业是基础，大力发展农业既是确保农村稳定，也是增加农民收入的办法。所以说，在中国的体制下，必须明确，中央不能随便兜底，也不能为所有的地方债务兜底。地方债第一次写入《政府工作报告》释放了什么信号？如何厘清对地方债的错误认识？新的地方债置换计划是否会对经济造成冲击和影响？经济新常态下，中国经济新的增长点在哪里？就这些问题，本报记者专访了全国政协常委、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁。
地方搞项目时，认为反正是国家的项目借来的钱，花钱大手大脚。至于说客观形势变了造成负债，只是当时对形势估计不足，并不是由政府主观造成的，比如有的省大建钢铁厂，现在产能过剩，需要拆掉很多厂。这就是缘何认为当下的局面多数是因为供应端来驱使的。
通常10年时间和300亿美元可以创造新的供应，然而，一旦系统开始正常运转，投资会在今后的15-20年时间内变得非常吝啬。能源生产变得更加可测、灵活、低成本敏感。他们在投资周期走强，而在生产阶段走弱。自2008年，全球游轮增加了1亿载重吨。
美国EP部门已经宣布将资本支出减少30%。钢材和铜矿的廉价导致能源和石油生产成本的降低。
这就是为何在尚未确定其他大宗商品和汇率市场新平衡点之际，去判断一个市场的新平衡点是极其困难的。长期油价（下跌了25美元/桶）是整体跌幅剩余部分的原因。当利比亚和伊朗还在减少产量的时候，美国似乎每天都在新生一个OPEC成员国。有两项关键推动因素，第一，页岩油气规模化生产。
虽然市场正在经历大宗商品超级周期的终结，但美元已走强并且新兴市场到发达市场的轮动已启动，这一局面并非巧合。由此，投资将产生新的边际效益，页岩油开采的周期缩短令生产商变得愈发灵活。尽管面临价格下行风险，但沙特最近声称他们的预算基准建立在60-70美元的布伦特油价。当然，陆上库存可能会存在达到顶峰的风险，但是海上的库存仍旧是难以测算的。
在新石油秩序寻找新的平衡点 整个行业都在成本重塑和追求高效中重新定价。然而，全美大型投资项目正在增加价格被肢解的风险。
然而，考虑到这是一笔数量惊人的资产，很难想象市场会在这两年能迅速找到新的平衡点。钻井从来没有这么容易过。
库存升至储备能力极限的风险在上升 在市场达到再平衡之前，为了资本保持观望，价格将在低位维持较长时间。在面对通缩、高效和边际收益收缩的问题时，页岩开采成为了行业主导技术，这将令行业内的企业面临更为激烈的竞争。2013年中期，开采新技术在二叠纪页岩中的顺利实施，令天线面积的测算结果比预想的翻了一倍。疲软的智利比索拉低了工资成本，从而使铜矿开采变得便宜，同样的事情发生在澳洲，铁矿石的价格跌得惨不忍睹。通常投资会推升股价和行业热度，从大宗商品价格的表现也可以得到佐证。也就是说，供应的增长可能会达到理论上的极限，在满足市场需求的同时用光所有储备空间，那将被迫关停开采。
过去，资金投入和产量上升之间时滞较长。油价未来更多地将取决于自身需求，这对诸如沙特等国来说是巨大的变化，资本不用因为削减产量而带来停滞。
强势美元和低油价暗示成本风险极度扭曲的下降了。为此，下行风险可能更高，WTI 65美元/桶和布伦特70美元/桶或许可作为新的平衡价格。
因此，即便像沙特这样典型看重预算成本的国家，他们的方方面面都存在不确定性。从市场的表现来看也印证了这点，由于油价处于低位，最近钻井开采的数量大幅度减少。
而且，在过去5年时间内，非OPEC国家通过加大生产已经削减了部分市场份额。他们的农产品和有色矿分别从巴西和澳洲进口，包括铁矿石和铜矿价格都出现了明显的下滑。到2016年一季度前，原油市场的供应过剩将导致WTI油价仍旧徘徊在40美元/桶左右。成本结构中，新技术相较于深水技术和油砂方面做了瘦身。
发现在油价60 美元/桶的跌幅中，有35美元是受当前基本面的推动，这其中的三分之二是受供应的影响、三分之一是受需求的推动。一个超级周期往往需要30年。
为了防止有新的资本重新配置到低成本环境中，他们将加剧将目前的低价维持住。里亚尔正受迫于美元的强势，还好他们从欧洲进口物资以欧元结算。
目前市场来自私营或全球的低成本外部资本，其适应程度相当高。页岩油真正释放产能始于2014年初 2014年发生最重要的独立事件便是意识到页岩油的真实规模。
相应地，更敏感的公司已经通过管控现金来维持现状了。另一方面来看，由于页岩油较之传统开采技术更接近采矿，大约65%-80%的利率成本被大幅节省，因为一年内只需一次投资。如果OPEC为了抬高油价在今天削减产能，那么，对于价格敏感的页岩油市场来说，他们会在数周时间内填满那部分砍掉的产能。这不仅将吃掉OPEC的市场份额，延缓价格再平衡及回归正常价格水平的时间。
这两件事将页岩油开采从多种技术互相竞争的局面转为占主导地位。当前，美国钻机数量的增速暗示美国石油产量在2015年四季度将逐步放缓至230kb/d。
因而，随着页岩油产量的增加，诸如利比亚和伊朗等国的地缘政治危机正在积聚风险。进入专题： 大宗商品 石油 美元 通胀 。
这不仅压低了大宗商品的价格，反过来还推进了美国的增长。而且，页岩技术缩短了先前行业饱受资金投入和产量上升之间时滞较长的困扰。